1. This site uses cookies. By continuing to use this site, you are agreeing to our use of cookies. Learn More.

[FMC] - Chuyện con tôm

Chứng khoán

viết bởi mrking164, 16/11/13.

Tags:
  1. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    [​IMG]

    A.BỘ CHỈ SỐ ĐỊNH GIÁ

    [​IMG]
    [​IMG]

    B. TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

    1. Doanh thu và lợi nhuận
    [​IMG]
    [​IMG] ​​


    - Doanh thu cực lớn so với vốn điều lệ chính là yếu tố HVG nhắm tới khi mua FMC, vốn điều lệ 130 tỉ nhưng mức doanh thu vượt trội so với các công ty thủy sản như ANV, ACL, ABT. Bởi FMC có mối quan hệ tốt ở địa phương(VP tỉnh ủy Sóc Trăng nắm 11% cổ phần), chủ tịch Lực chú trọng công tác thu mua tôm.

    - Lợi nhuận thông thường tăng mạnh ở quí 4, một phần do yếu tố như vùng nguyên liệu, dịch bệnh tôm, hợp đồng kí trước, giá tôm quí 4 xuất khẩu thường có xu hướng tăng mạnh, ngoài ra có thể có các yếu tố khác. So với mức doanh thu thì hiện tại lợi nhuận mang lại cho cổ đông vẫn chưa tương xứng.

    -Năm 2013 giá tôm tăng mạnh do dịch bệnh tôm từ Thái Lan, khiến nguồn cung giảm mạnh, giá tăng. Tuy nhiên nhiều cổ đông FMC đã thất vọng khi ban giám đốc không tận dụng lợi thế trên, không tích trữ nguyên liệu, các hợp đồng kí trước đó quá nhiều gây bất lợi về giá bán, trong khi giá nguyên tục tăng cao. Tới quí 4 này, theo tin mình nhận được từ chủ tịch Lực, vùng nguyên liệu 170ha vào đợt thu hoạch (trên BCTC vẫn ở dạng chi phí XD dở dang), các hợp đồng kí giá thấp trước đó cơ bản đã thực hiện xong trong quí 3, lợi nhuận quí 4 sẽ tăng mạnh theo mức doanh thu, doanh thu quí 4 năm nay sẽ có thể gấp đôi quí 4-2012. Lợi nhuận vì thế có thể kì vọng ở con số 25 tỉ hoặc cao hơn thế.

    2. Vay nợ ngân hàng
    [​IMG]
    ​​


    - Vay nợ ngắn hạn chủ yếu đến từ việc thu mua nguyên liệu để xuất khẩu. Giá tôm tăng nếu FMC kiểm soát được rủi ro từ các khoản phải thu, càng vay nợ để mua tôm nguyên liệu chế biến xuất khẩu phần lợi lợi mang về cho cổ đông càng lớn. Điều này giống như trong xu hướng uptrend mà NDT chứng khoán sử dụng đòn bẩy cho các mã tăng trưởng.

    - Điểm sáng trong việc vay nợ là cuối năm 2012, toàn bộ dư nợ bằng VND đã chuyển sang USD với mức lãi suất khá thấp 3,5%. Là DN xuất khẩu nên điều này đáng lí phải được FMC thực hiện trước đây.

    3. Cơ cấu cổ đông
    [​IMG]
    ​​


    Mình tin răng khi HVG nắm chi phối FMC trong năm 2014, hoạt động của FMC sẽ trở nên tốt hơn rất nhiều: lợi nhuận giữa các quí 1,2,3 sẽ cải thiện.

    4. Khoảng treo KCN Cái Côn + trái phiếu 10 tỉ
    [​IMG]
    - Cổ đông FMC cần chú ý khoảng treo CN Cái Côn từ năm 2007 tới nay. P/B~0.75 đang phản ánh điều này.
    - Và trái phiếu đầu tư dài hạn 10 tỉ vào ngân hàng Nông Nghiệp Sóc Trăng không biết khi nào đáo hạn. FMC bỏ mua mua trái phiếu sau đó lại dùng trái phiếu vay nợ để mua nguyên liệu.

    C. TẦM NHÌN KHI ĐẦU TƯ:
    - FMC năm 2013 có lợi thế rất lớn về vùng nguyên liệu khi được tỉnh Sóc Trăng giao gần 100ha để thực hiện nuôi tôm, tăng diện tích nuôi tôm lên 170ha - trại nuôi tôm Tân Nam.

    - Ngành tôm sẽ được hưởng lợi khi tham gia TTP, các mức thuế phá giá, chống trợ cấp có thể duy trì ở mức 0% như hiện nay.

    - HVG chắc chắn sẽ mua cổ phần chi phối ở FMC để thực hiện tham vọng doanh thu của mình. Kỳ vọng điều này có thể mang tới việc quản trị rủi ro tốt hơn cho FMC, thực tế có thể thấy việc vay nợ từ VND sang USD có thể do HVG tác động.

    - Tiềm năng tăng trưởng của FMC còn rất lớn, lợi nhuận chưa xứng đáng với mức doanh thu hiện tại. Rủi ro về lãi suất ở mức thấp khi vay toàn bộ bằng USD với 1 doanh nghiệp xuất khẩu, rủi ro khi đầu tư vào FMC hiện nay là dịch bệnh tôm và giá tôm.

    - Với P/E 4 hiện tại ~6.57, dự đoán 2013 ~5.2 với mức kì vọng quí 4 EAT 25 tỉ. Tầm nhìn khi đầu tư vào FMC là 3 tháng. Khi có các thông tin tốt về giá tôm, vùng nuôi tôm Tân Nam, HVG tiếp tục mua nắm chi phối, tầm nhìn vào FMC ở mức 1 năm
     
    Tags:
    quanbn, LƯU BỊ, Hoa Cỏ May3 người khác thích nội dung này.
    Đang tải...
  2. skynel

    skynel Thành viên uy tín

    Tham gia:
    16/2/11
    Bài viết:
    7,855
    Được thích:
    27,895
    chuyện con tôm là do một VFer khơi dậy và bỏ giữa chừng nhưng mình thấy bạn rất tâm huyết đúng theo trường phái đầu tư (beer) mình theo dõi từ mấy tháng trước ở bên F , các dự báo phân tích đều đúng hết , chúc thành công
     
    LƯU BỊ, newbieckvn, chungdegiau1 người khác thích nội dung này.
  3. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    Mình nắm FMC trước lúc bác linhbach mở topic chuyện con tôm lận.

    Chắc do EAT quí 2 không như kì vậy của bác ấy.
     
    chungdegiauskynel thích nội dung này.
  4. Hardies

    Hardies Thành viên uy tín

    Tham gia:
    2/9/13
    Bài viết:
    840
    Được thích:
    4,363
    Hức, em còn chưa mua đủ :confused:
     
    chungdegiaumrking164 thích nội dung này.
  5. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    thanh khoản kém mà bác gom gì ác vậy ^^
     
    chungdegiau thích nội dung này.
  6. Hardies

    Hardies Thành viên uy tín

    Tham gia:
    2/9/13
    Bài viết:
    840
    Được thích:
    4,363
    Em phải chờ giá thấp mới mua cơ :). Thế mới chưa xong :-p
     
    chungdegiau, mrking164skynel thích nội dung này.
  7. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    giá thấp là giá bao nhiu, thứ 2 em bán cho nó dưới giá đó bác mua :D
     
    Hardies thích nội dung này.
  8. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    hình như hết giá thấp rồi bác ơi ^^
     
  9. hoangviet289

    hoangviet289 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    21/6/12
    Bài viết:
    149
    Được thích:
    377
    - FMC năm 2013 có lợi thế rất lớn về vùng nguyên liệu khi được tỉnh Sóc Trăng giao gần 100ha để thực hiện nuôi tôm, tăng diện tích nuôi tôm lên 170ha - trại nuôi tôm Tân Nam.
    ---------
    thông tin này ở đâu vậy bác có link ko để e tham khảo với.
     
    mrking164 thích nội dung này.
  10. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    bác chịu khó google thôi, trại nuôi tôm Tân Nam đấy bác
     
  11. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    lập topic đợi bác linhbach mãi không thấy vào ^^!
     
  12. linhbach

    linhbach Thành viên uy tín Contributor

    Tham gia:
    5/1/13
    Bài viết:
    2,035
    Được thích:
    7,898
    Thanks bác đã phân tích.

    Em đã mua trước đó rồi, chuẩn bị chốt lời thôi.
     
    mrking164 thích nội dung này.
  13. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    đợt trước em nghĩ bác nắm dc thông tin gì bất lợi (chắc chắn ko phải do BCTC Q2 kém) nên bác mới bán, bác LinhBach chia sẻ dc không?
     
  14. Goodwill

    Goodwill Thành viên uy tín

    Tham gia:
    28/7/09
    Bài viết:
    2,695
    Được thích:
    7,634
    Cám ơn bác King đã cung cấp bài viết, bao gồm cả DBC để em tạo form luôn, sau này chỉ cần update dữ liệu. Tuy nhiên, sau khi xem bài và 1 số thông tin khác, có 1 số vấn để muốn hỏi thêm bác:
    1. Cũng giống như HVG, mặc dù đã nỗ lực tự chủ động về nguyên liệu, nhưng mức độ phụ thuộc nguồn mua ngoài vẫn quá lớn. Như HVG vừa qua cũng phải ngừng chạy nhiều dây chuyền. FMC có nhà máy công suất 18.000 tấn/năm nhưng tháng 10 vừa qua, dù đã vượt sản lượng trung bình của 9 tháng, những cũng chỉ đạt 960 tấn, hơn 1/2 công suất trung bình tháng.
    2. Diện tích nuôi tôm của FMC theo FPTS là 200ha, nhưng cũng chỉ đáp ứng được 10-15% nhu cầu nguyên liệu. Có vẻ như có sự mất cân đối trong đầu tư, không chỉ riêng với FMC và cũng chẳng phải riêng ngành tôm. Vì vậy, mỗi lần giá tôm thế giới tăng, nhất là khi thiếu hụt nguồn cung, thì các DNXK chưa chắc đã được hưởng lợi vì giá đầu vào cũng tăng theo. Có khi muốn mua để đáp ứng hợp đồng đã ký sẵn cũng khó vì dân treo đàm hoặc bị thương nhân "lạ" vào tranh mua.
    3. Tuy nhiên, có thể trong tháng 10, FMC sẽ có một khoản lợi nhuận tốt khi vừa công bố doanh số 14,8 triệu $ tháng 10 do sản lượng và giá tôm tăng 30-40%. Đợt bán hàng này có thể có giá vốn thấp vì tích trữ từ Q3 (hàng tồn kho tới 333 tỷ) nhưng lợi thế cũng không còn bao nhiêu qua tháng 11 vì tiêu thụ gần hết so với doanh số 310 tỷ của tháng 10. Nhưng nếu đúng vụ thu hoạch từ vùng nguyên liệu của FMC như bác nói thì đây không còn là vấn đề mà lại còn là thuận lợi lớn cho FMC.
     
    ducnm, Yara, dash1773 người khác thích nội dung này.
  15. linhbach

    linhbach Thành viên uy tín Contributor

    Tham gia:
    5/1/13
    Bài viết:
    2,035
    Được thích:
    7,898
    Tôi bán ra vì báo cáo quý 2 không tốt như dự kiến thôi.
     
    mrking164 thích nội dung này.
  16. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    Vấn đề 1 và 2 em nghĩ bác hỏi bác Lực qua mail sẽ câu trả lời cụ thể, bac Lực khá nhiệt tình trong khoảng này.Vấn đề 2 nó thể hiện qua các quí 1,2,3 đó bác.

    Vấn đề 3 em cho rằng chỉ cần mua tôm của dân , chế biến xuất khẩu theo giá bình thường thì lợi nhuận 3 quí trước ko thấp như vậy. Đợt tháng 9 em cũng chỉ nghe bên FMC nói là chủ tịch Lực đang bận nhiều việc ở trại tôm Tân Nam cho xong nên em cũng chỉ ước đoán như vậy
     
    Goodwill thích nội dung này.
  17. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    vậy mà mọi người cứ chờ bác nói về case FMC ^^!
     
  18. linhbach

    linhbach Thành viên uy tín Contributor

    Tham gia:
    5/1/13
    Bài viết:
    2,035
    Được thích:
    7,898
    Case FMC bác kể lại đúng với những gì tôi muốn kể rồi :)
     
  19. Goodwill

    Goodwill Thành viên uy tín

    Tham gia:
    28/7/09
    Bài viết:
    2,695
    Được thích:
    7,634
    Theo báo cáo của Tổng cục Thủy sản, tính đến cuối tháng 9, giá tôm sú nguyên liệu đã tăng lên tới mức 210.000 – 220.000 đồng/kg loại 30 con, tôm cỡ 40 con có giá tăng lên 180.000 – 185.000 đồng/kg. Đây là mức cao nhất kể từ trước đến nay! Giá tôm chân trắng tăng mạnh hơn, từ 87.000 đồng/kg cỡ 100 con cuối tháng 9 năm ngoái lên 123.000 đồng/kg cuối tháng 9 năm nay.
    Nhiều ý kiến cho rằng giá tôm nguyên liệu tăng mạnh đã mang lại lợi nhuận lớn cho người nông dân, giúp họ bù đắp lại những tổn thất từ những vụ nuôi tôm bị thiệt hại trước đó do dịch bệnh nhưng trên thực tế, tình trạng thương lái đẩy giá thu mua tôm lên trong quý III vừa qua đã mang lại lợi nhuận lớn cho các thương lái trung gian.
    Trong khi đó, DN chế biến thì mắc kẹt với nhiều đơn hàng đã ký bởi không “đủ sức” cạnh tranh với giá thu mua từ thương lái (luôn trả giá với giá cao hơn từ 10 – 20%) cũng như không gom đủ tôm nguyên liệu cho chế biến. Nhiều DN chấp nhận bị phạt hợp đồng để giữ khách hàng. Nhiều DN “cắn răng” mua tôm nguyên liệu giá cao bất chấp thua lỗ để giữ được thị trường!
    http://cafef.vn/nong-thuy-san/tan-t...-luy-nghiem-trong-2013111909084912019ca52.chn
     
    mrking164ctcj82 thích nội dung này.
  20. mrking164

    mrking164 Thành viên lâu năm

    Tham gia:
    9/11/13
    Bài viết:
    198
    Được thích:
    487
    bác cũng có chơi DBC ah, trùng với em quá vậy :D
     
  21. Goodwill

    Goodwill Thành viên uy tín

    Tham gia:
    28/7/09
    Bài viết:
    2,695
    Được thích:
    7,634
    Đợt này em chỉ scan cổ phiếu là chính
     
  22. Wordpower

    Wordpower Thành viên mới

    Tham gia:
    31/10/16
    Bài viết:
    2
    Được thích:
    3
    Đã gần 4 năm kể từ ngày bài viết của bác MrKing. Ngành Tôm đã trải qua nhiều biến động từ dịch bệnh, thuế chống bán phá giá, hạn mặn. Tuy sau 4 năm, với những tín hiệu tích cực từ chính sách của chính phủ (tăng đầu tư cho hệ thống điện, thuỷ lợi, con giống), sự suy giảm sản lượng tại Trung Quốc (từ nước xuất khẩu sang nước nhập khẩu tôm), sự ổn định của thi trường Mỹ, Nhật, EU. Ngành tôm đã có những tin hiệu đáng mừng về doanh thu, lợi nhuận kể từ nửa cuối năm 2017 (Minh Phú, Fimex, CMX...). Fimex với những động lực tăng trưởng trong thời gian tới : tăng vốn (90tỷ) phục vụ hoạt động kinh doanh, đầu tư và nâng cấp nhà máy Tín An (100tỷ), sự thành công của mô hình công nghiệp tại trại nuôi Tân Nam (1ngàn tấn 1 vụ), sự gia tăng về doanh thu và lợi nhuận của mảng nông sản. Có lẽ đã sắp đến lúc thị trường có cái nhìn khác với Fimex rùi. Chúng ta hãy cùng chờ xem!
     
    Last edited: 19/8/17
    toankt41skynel thích nội dung này.

Chia sẻ trang này

Đang tải...